本報記者 王寶會
2025年，銀行理財市場交出了一份亮眼的成績單。截至2025年末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模達33.29萬億元。與去年末相比，今年一季度銀行理財市場規(guī)模下降。銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行慕瞻l(fā)布《中國銀行業(yè)理財市場季度報告（2026年一季度）》顯示，截至2026年一季度末，全市場理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模達31.91萬億元。與此同時，普益標準數(shù)據(jù)顯示，1月份全市場理財產(chǎn)品今年以來平均年化收益率為3.72%；2月份降至2.96%，較上期回落76個基點；3月份進一步下行70個基點至2.26%。
總的來看，一季度銀行理財市場呈現(xiàn)規(guī)模收縮與收益率持續(xù)下行的雙重特征。蘇商銀行特約研究員薛洪言表示，截至一季度末，理財市場規(guī)模較上年末明顯回落，與上一年度規(guī)模創(chuàng)歷史新高的態(tài)勢形成反差。行業(yè)內部格局同樣發(fā)生變化，股份行理財子公司憑借機制靈活性及產(chǎn)品結構優(yōu)勢規(guī)模排名有所提升，而國有大行理財子公司因風險偏好相對保守，規(guī)模降幅更為明顯。
在收益方面，上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛表示，平均年化收益率在一個季度內累計跌去146個基點，創(chuàng)近年來階段性新低。分產(chǎn)品類型來看，權益類、混合類產(chǎn)品受資本市場波動拖累，凈值回撤尤為突出，部分“固收+”產(chǎn)品也未能幸免，整體表現(xiàn)波動較大。
一季度的“雙降”更多是季節(jié)性因素與短期市場沖擊疊加的結果，銀行理財市場基本面尚未出現(xiàn)根本性轉變。曾剛表示，最直接的原因是季末回表壓力。每逢季末，銀行面臨存款規(guī)?？己耍罅坷碡斮Y金被主動或被動地抽回母行，季節(jié)性回流成為規(guī)模縮水的首要推手。資金分流是另一重要變量。年初以來，部分中小銀行調整存款利率，疊加分紅險迎來年度銷售旺季，兩者對理財資金均形成明顯替代效應，削弱了居民將資金留在理財產(chǎn)品的意愿。
面對理財市場短期波動，做好投資者教育與陪伴是關鍵。在理財收益階段性下行的背景下，無論是理財公司，還是代銷理財?shù)闹行〗鹑跈C構，在幫助投資者理解凈值波動、穩(wěn)定預期的同時，還要提醒投資者警惕“高息理財”投資陷阱。浙江農(nóng)商聯(lián)合銀行轄內溫嶺農(nóng)商銀行相關負責人認為，資管新規(guī)打破理財產(chǎn)品的剛性兌付，不再保本保收益，投資者對于任何承諾“保本高息”的理財投資要謹慎，購買理財要通過銀行、理財公司等正規(guī)渠道投資，增強風險防范意識，守護好自己的錢袋子。
接下來，銀行理財公司需從戰(zhàn)略層面多維發(fā)力，加快跳出傳統(tǒng)固收的路徑依賴，提升用戶吸引力。薛洪言表示，在理財產(chǎn)品收益空間收窄的背景下，投研能力升級刻不容緩，行業(yè)競爭正從渠道驅動轉向投研與資產(chǎn)配置能力驅動，需強化宏觀研判、信用風險識別及多資產(chǎn)配置能力，并利用數(shù)字化手段提升產(chǎn)品設計、風險管理和客戶畫像的精準度。
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